當事人：張孝陽(yáng)，男，1974年2月出生，住址：海南省?？谑忻捞m區。

    依據《中華人民共和國證券法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券法》）的有關(guān)規定，我局對張孝陽(yáng)內幕交易江蘇天瑞儀器股份有限公司股票行為進(jìn)行了立案調查，依法向當事人告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據及當事人依法享有的權利。當事人張孝陽(yáng)提出陳述申辯意見(jiàn)，未要求聽(tīng)證。本案現已調查、辦理終結。   

    經(jīng)查明，張孝陽(yáng)存在以下違法事實(shí)：

    一、內幕信息的形成與公開(kāi)過(guò)程

    2023年1月初，江蘇天瑞儀器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)天瑞儀器）控股股東、實(shí)際控制人計劃出讓控制權，張某推薦了相關(guān)公司。

    2023年1月29日，雙方召開(kāi)現場(chǎng)會(huì )議，詳細介紹各自公司情況。相關(guān)公司實(shí)際控制人李某表明收購天瑞儀器控制權的意向。

    2023年2月2日、2月21日，雙方相互進(jìn)行現場(chǎng)考察。

    2023年4月19日，雙方就股票轉讓和發(fā)行股份的關(guān)鍵要點(diǎn)形成了初步方案并進(jìn)行探討。

    2023年5月8日收盤(pán)后，天瑞儀器發(fā)布《關(guān)于籌劃控制權變更事項的停牌公告》。

    前述事項屬于《證券法》第八十條第二款第（八）項規定的“持有公司百分之五以上股份的股東或者實(shí)際控制人持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化”之重大事件，根據《證券法》第五十二條第二款的規定，上述信息公開(kāi)前屬于內幕信息。該內幕信息形成不晚于2023年1月29日，公開(kāi)于2023年5月8日晚。李某是內幕信息知情人，知悉內幕信息時(shí)間不晚于2023年1月29日。

    二、張孝陽(yáng)內幕交易“天瑞儀器”

    （一）張孝陽(yáng)與內幕信息知情人存在聯(lián)絡(luò )接觸

    李某于2023年1月29日告知石某喬擬收購天瑞儀器控制權信息，石某喬知悉內幕信息時(shí)間不晚于2023年1月29日。2023年2月3日，石某喬告知薛某藝李某正在與天瑞儀器洽談控制權變更事項，薛某藝知悉內幕信息時(shí)間不晚于2023年2月3日。張孝陽(yáng)與石某喬、薛某藝是朋友，名下有合作開(kāi)辦的企業(yè)。2023年2月、3月期間，張孝陽(yáng)與石某喬、薛某藝有多次見(jiàn)面接觸。

    （二）涉案賬戶(hù)相關(guān)情況

    1.賬戶(hù)開(kāi)立情況

    “史某林”證券賬戶(hù)于2023年3月14日開(kāi)立于中山證券湖北分公司，下掛一個(gè)上海股東賬戶(hù)A79****526，一個(gè)深圳股東賬戶(hù)035****934。

    “張孝陽(yáng)”證券賬戶(hù)于2015年11月9日開(kāi)立于華安證券北京中關(guān)村大街營(yíng)業(yè)部，下掛一個(gè)上海股東賬戶(hù)A34****948，一個(gè)深圳股東賬戶(hù)018****717。2023年1月10日開(kāi)通了信用賬戶(hù)E07****328和060****964。

    2.資金情況

    “史某林”賬戶(hù)對應的第三方存管銀行為浦發(fā)銀行，敏感期內買(mǎi)入“天瑞儀器”的資金來(lái)源于張孝陽(yáng)借入資金及其本人轉入資金。

    “張孝陽(yáng)”賬戶(hù)對應的第三方存管銀行為工商銀行，敏感期內買(mǎi)入“天瑞儀器”的資金來(lái)自張孝陽(yáng)。

    3.控制情況

    敏感期內“史某林”“張孝陽(yáng)”證券賬戶(hù)由張孝陽(yáng)控制使用，交易“天瑞儀器”股票由張孝陽(yáng)決策。

    （三）涉案賬戶(hù)交易“天瑞儀器”情況

    內幕信息敏感期內，“史某林”證券賬戶(hù)買(mǎi)入“天瑞儀器” 1,568,200股，買(mǎi)入金額 8,244,119.00 元，后全部賣(mài)出，賣(mài)出金額10,218,365.12元，扣除稅費后盈利1,958,489.01元；“張孝陽(yáng)”華安證券普通賬戶(hù)買(mǎi)入“天瑞儀器”21,400股，買(mǎi)入金額108,773.00元，敏感期內全部賣(mài)出，賣(mài)出金額110,154.00元，扣除稅費后盈利1,198.68元；“張孝陽(yáng)”華安證券信用賬戶(hù)買(mǎi)入20,500股，買(mǎi)入金額105,718.00元，敏感期內全部賣(mài)出，賣(mài)出金額105,575.00元，扣除稅費后虧損317.47元。上述賬戶(hù)合計盈利1,959,370.22元。

    （四）交易行為明顯異常且不能做出合理說(shuō)明

    一是內幕信息敏感期前5年，涉案賬戶(hù)從未交易過(guò)“天瑞儀器”，此次買(mǎi)入涉案股票系張孝陽(yáng)首次借用他人證券賬戶(hù)并放大資金杠桿買(mǎi)入。二是2023年3月21日開(kāi)盤(pán)開(kāi)始張孝陽(yáng)共委托90多筆單一買(mǎi)入“天瑞儀器”640多萬(wàn)元，占當時(shí)該賬戶(hù)總資產(chǎn)的80.30%；3月31日資金到位后當日又買(mǎi)入約182萬(wàn)元“天瑞儀器”，買(mǎi)入意愿強烈。三是張孝陽(yáng)與內幕信息知情人石某喬、薛某藝在2023年2月中下旬有較為頻繁的聯(lián)絡(luò )接觸，“張孝陽(yáng)”賬戶(hù)2023年3月2日首次買(mǎi)入“天瑞儀器”；2023年3月16日或3月17日，張孝陽(yáng)、石某喬因工作原因見(jiàn)面，3月21日“史某林”賬戶(hù)大量買(mǎi)入“天瑞儀器”640多萬(wàn)元，與內幕信息知情人聯(lián)絡(luò )接觸時(shí)間高度吻合。

    上述違法事實(shí)，有公司公告及提供的相關(guān)材料、相關(guān)人員詢(xún)問(wèn)筆錄、賬戶(hù)資料及交易流水、銀行賬戶(hù)轉賬記錄等證據證明，足以認定。

    我局認為，張孝陽(yáng)的上述行為違反《證券法》第五十條、第五十三條第一款的規定，構成《證券法》第一百九十一條第一款所述內幕交易行為。

    當事人張孝陽(yáng)在陳述申辯材料中提出如下申辯意見(jiàn)：第一，張孝陽(yáng)非內幕信息知情人，不存在利用內幕信息交易涉案股票的情形。第二，采用推定方式認定內幕交易，損害了其合法權益。第三，未利用內幕信息買(mǎi)賣(mài)涉案股票。買(mǎi)入理由主要有：長(cháng)期關(guān)注并看好環(huán)保相關(guān)公司股票；涉案股票價(jià)格比較低，感覺(jué)未來(lái)股價(jià)可能會(huì )上漲；內幕信息公開(kāi)前的2023年5月9日賣(mài)出股票，主觀(guān)上沒(méi)有利用內幕信息的意思。第四，違法所得數額計算錯誤，且處罰明顯過(guò)重。一是除了事先告知書(shū)中提及的賬戶(hù)外，還通過(guò)長(cháng)城證券賬戶(hù)買(mǎi)入涉案股票，造成巨額虧損，該金額應計算在內；二是主動(dòng)配合調查，沒(méi)有造成嚴重后果，且本人目前生活困難，罰款金額明顯過(guò)重。請求免予處罰，如最終認定存在不當，請求減輕、從輕處罰。

    經(jīng)復核，我局認為：第一，《最高人民法院關(guān)于審理證券行政處罰案件證據若干問(wèn)題的座談會(huì )紀要》明確了內幕交易推定規則。本案中，在內幕信息敏感期內，張孝陽(yáng)與內幕信息知情人石某喬、薛某藝存在聯(lián)絡(luò )接觸，控制使用“史某林”中山證券、“張孝陽(yáng)”華安證券賬戶(hù)交易“天瑞儀器”股票,交易活動(dòng)與內幕信息高度吻合,交易行為明顯異常,且其未能作出合理解釋?zhuān)阋哉J定張孝陽(yáng)的行為構成內幕交易。

    第二，當事人提出的長(cháng)期關(guān)注看好涉案股票、價(jià)格低感覺(jué)未來(lái)會(huì )上漲等解釋不足以否定其交易的異常，無(wú)法排除利用內幕信息進(jìn)行交易。當事人提到內幕信息公開(kāi)前的2023年5月9日賣(mài)出股票，與實(shí)際情況不符。

    第三，違法所得計算無(wú)誤。經(jīng)過(guò)核實(shí)，申辯材料中提及的長(cháng)城證券賬戶(hù)，首筆買(mǎi)入“天瑞儀器”的時(shí)間為2023年6月7日，不在我局認定的內幕信息敏感期之內，該賬戶(hù)的盈虧不應計算在內幕交易的違法所得之內。本案已充分考慮案件事實(shí)、當事人配合調查情況等因素，量罰適當。

    綜上，我局對張孝陽(yáng)的申辯意見(jiàn)不予采納。

    根據當事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節與社會(huì )危害程度，依據《證券法》第一百九十一條第一款的規定，我局決定：沒(méi)收張孝陽(yáng)違法所得1,959,370.22元，并處以3,918,740.44元罰款。

    上述當事人應自收到本處罰決定書(shū)之日起15日內，將罰沒(méi)款匯交中國證券監督管理委員會(huì )開(kāi)戶(hù)銀行：中信銀行北京分行營(yíng)業(yè)部，賬號：7111010189800000162，由該行直接上繳國庫，并將注有當事人名稱(chēng)的付款憑證復印件送中國證券監督管理委員會(huì )安徽監管局備案。當事人如果對本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書(shū)之日起60日內向中國證券監督管理委員會(huì )申請行政復議（行政復議申請可以通過(guò)郵政快遞寄送至中國證券監督管理委員會(huì )法治司），也可在收到本處罰決定書(shū)之日起6個(gè)月內直接向有管轄權的人民法院提起行政訴訟。復議和訴訟期間，上述決定不停止執行。

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