2月7日，中國證監會(huì )發(fā)布實(shí)施《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施意見(jiàn)》）。中國證監會(huì )新聞發(fā)言人周小舟就《實(shí)施意見(jiàn)》回答了記者提問(wèn)。

一、問(wèn)：《實(shí)施意見(jiàn)》出臺的背景是什么？資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”已經(jīng)開(kāi)展了哪些工作？

答：中央金融工作會(huì )議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。黨的二十屆三中全會(huì )再次強調，積極發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加強對重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。新“國九條”對做好金融“五篇大文章”也提出明確要求。

資本市場(chǎng)在分擔創(chuàng )新風(fēng)險、促進(jìn)創(chuàng )新資本形成等方面具有獨特優(yōu)勢，做好金融“五篇大文章”既是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的職責所在，也是資本市場(chǎng)自身高質(zhì)量發(fā)展的內在要求。近年來(lái)，中國證監會(huì )深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，在做好金融“五篇大文章”方面持續加力，加快構建多元包容的發(fā)行上市體系，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用，加大對科技創(chuàng )新、綠色低碳、普惠民生等重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度，服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展。2024年，中國證監會(huì )重點(diǎn)圍繞做好科技金融這篇文章，先后發(fā)布實(shí)施“科技十六條”“科創(chuàng )板八條”“并購六條”等政策文件，不斷完善支持科技創(chuàng )新的監管體系和市場(chǎng)生態(tài)。一是積極支持科技型企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展。一批處于關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)先后登陸A股市場(chǎng)，其中一些在上市后實(shí)現技術(shù)突破和跨越式發(fā)展，在集成電路、生物醫藥、高端裝備制造等領(lǐng)域形成產(chǎn)業(yè)集聚效應，有效促進(jìn)了資本、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、人才的深度融合。截至目前，科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板、北交所上市公司中高新技術(shù)企業(yè)占比均超過(guò)九成，全市場(chǎng)戰略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司家數占比超過(guò)一半。二是提升并購重組制度對于上市公司發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的適配性。2024年下半年來(lái)，并購重組市場(chǎng)活躍度明顯提升，上市公司通過(guò)并購重組轉型升級、產(chǎn)業(yè)整合和尋找第二增長(cháng)曲線(xiàn)的積極性明顯增強，尤其是集成電路等硬科技行業(yè)領(lǐng)域并購重組活動(dòng)顯著(zhù)增多，收購未盈利科技型資產(chǎn)、“A并H”等標志性案例順利落地。三是逐步構建引導私募創(chuàng )投基金“投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技”的市場(chǎng)生態(tài)。近年來(lái)私募股權創(chuàng )投基金投向半導體、新能源、生物醫藥等戰略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域規模占比持續提升，目前在投項目超過(guò)10萬(wàn)個(gè)，在投本金超過(guò)4萬(wàn)億元。四是科技創(chuàng )新公司債券試點(diǎn)轉常規并邁向高質(zhì)量發(fā)展?？苿?chuàng )債試點(diǎn)以來(lái)累計發(fā)行1.2萬(wàn)億元，募集資金主要投向半導體、人工智能、新能源、高端制造等前沿領(lǐng)域，審核注冊、融資擔保等制度機制不斷健全。

同時(shí)，資本市場(chǎng)在綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融等方面也取得了積極成效。綠色金融方面，指導證券交易所發(fā)布實(shí)施上市公司可持續發(fā)展報告信息披露制度規則，系統規范了可持續發(fā)展信息披露要求，截至2024年底有2200余家上市公司披露ESG報告或社會(huì )責任報告，同比增長(cháng)超兩成，進(jìn)一步彰顯了優(yōu)質(zhì)公司投資價(jià)值。綠色公司債券發(fā)展勢頭強勁，試點(diǎn)以來(lái)累計發(fā)行約8700億元，制度規則和技術(shù)標準持續健全，碳中和債券、低碳轉型債券、藍色債券等創(chuàng )新品種不斷涌現。綠色主題基金快速發(fā)展，截至2024年底已有350只、3100余億元，涉及ESG、低碳、新能源、氣候變化等主題，涵蓋股票、債券等大類(lèi)資產(chǎn)。低硫燃料油、工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色低碳類(lèi)期貨品種相繼上市，受到實(shí)體企業(yè)歡迎。普惠金融方面，開(kāi)展普惠金融試點(diǎn)，建立健全全國股轉系統與區域性股權市場(chǎng)合作對接機制，便利專(zhuān)精特新等中小企業(yè)在新三板掛牌，通過(guò)考核評價(jià)等制度安排，推動(dòng)行業(yè)機構加大普惠金融業(yè)務(wù)投入和中小微企業(yè)服務(wù)力度。“保險+期貨”通過(guò)期貨市場(chǎng)為農戶(hù)提供風(fēng)險管理和價(jià)格保障，已平穩運行十年，涵蓋20余個(gè)涉農品種，惠及全國31個(gè)?。ㄗ灾螀^、直轄市）農戶(hù)超700萬(wàn)戶(hù)次，海南白沙天然橡膠、陜西黃陵蘋(píng)果項目相繼獲評全球減貧最佳案例。養老金融方面，中央金融辦、中國證監會(huì )聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的指導意見(jiàn)》，中央金融辦、中國證監會(huì )等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，完善養老金等各類(lèi)中長(cháng)期資金入市配套政策制度體系，推動(dòng)實(shí)現養老金穩定回報與資本市場(chǎng)穩健運行的良性互動(dòng)。2024年12月，人社部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)文，將個(gè)人養老金制度擴展到全國，公募FOF基金、公募指數基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長(cháng)期保值的投資標的納入個(gè)人養老金產(chǎn)品目錄，截至2024年底已有近300只基金納入。公募基金行業(yè)受托管理各類(lèi)養老金資產(chǎn)超6萬(wàn)億元。數字金融方面，穩步推進(jìn)證券期貨行業(yè)技術(shù)自立自強，開(kāi)展“數據要素×資本市場(chǎng)”專(zhuān)項試點(diǎn)，發(fā)布首批11個(gè)試點(diǎn)項目，穩妥推動(dòng)相關(guān)技術(shù)在資本市場(chǎng)應用實(shí)施，賦能行業(yè)數字化轉型，同時(shí)統籌加強數據安全保障。積極探索人工智能、大模型等新技術(shù)在資本市場(chǎng)的應用，在智能輿情、財報分析等應用場(chǎng)景中落地驗證了大模型技術(shù)，協(xié)同推進(jìn)資本市場(chǎng)人工智能應用基地的共建共享。

近期，中國證監會(huì )在前期工作基礎上，進(jìn)一步開(kāi)展全面深入調研，研究制定了《實(shí)施意見(jiàn)》，旨在對資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”作出系統部署和明確要求，加強政策協(xié)調和工作協(xié)同，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。

二、問(wèn)：《實(shí)施意見(jiàn)》的主要內容有哪些？

答：《實(shí)施意見(jiàn)》共分為8個(gè)部分、18條措施。

第一部分為總體要求，明確了資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的指導思想和基本原則，強調要聚焦構建支持全面創(chuàng )新體制機制和服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，增強資本市場(chǎng)制度包容性、適應性，強化資本市場(chǎng)在促進(jìn)創(chuàng )新資本形成、優(yōu)化資源配置等方面的功能，助力中國式現代化建設。過(guò)程中，把握好四個(gè)原則，堅持政治引領(lǐng)、服務(wù)大局，堅持問(wèn)題導向、精準施策，堅持守正創(chuàng )新、穩中求進(jìn)，堅持系統集成、協(xié)同配合。

第二部分為加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務(wù)。習近平總書(shū)記在中央金融工作會(huì )議上強調，統籌運用好股權、債權、保險等手段，為科技型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務(wù)。《實(shí)施意見(jiàn)》圍繞資本市場(chǎng)服務(wù)科技型企業(yè)的各個(gè)環(huán)節提出具體舉措。一是支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市，持續推動(dòng)“科技十六條”“科創(chuàng )板八條”等一攬子政策措施落實(shí)落地，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，引導科技型企業(yè)合理用好境內外上市“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”。二是優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度，實(shí)施好“并購六條”，支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉型升級、強鏈補鏈等實(shí)施并購重組。三是引導私募股權創(chuàng )投基金投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技，暢通多元化退出渠道，拓寬資金來(lái)源，促進(jìn)“募投管退”良性循環(huán)。四是加大多層次債券市場(chǎng)對科技創(chuàng )新的支持力度，優(yōu)化科創(chuàng )債發(fā)行注冊流程，支持新型基礎設施等領(lǐng)域項目發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）。

第三至六個(gè)部分分別圍繞綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融等提出具體舉措。一是豐富資本市場(chǎng)推動(dòng)綠色低碳轉型的產(chǎn)品制度體系。健全綠色債券、可持續信息披露等標準體系，支持綠色產(chǎn)業(yè)股債融資，研發(fā)更多綠色期貨期權品種。二是提升資本市場(chǎng)服務(wù)普惠金融效能。落實(shí)好國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的政策部署，完善資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)制度安排，豐富服務(wù)涉農主體方式，更好滿(mǎn)足居民多元化投資需求。三是推動(dòng)資本市場(chǎng)更好滿(mǎn)足多元化養老金融需求。打通社保、保險、理財等中長(cháng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，支持銀發(fā)經(jīng)濟企業(yè)股債融資。四是加快推進(jìn)數字化、智能化賦能資本市場(chǎng)。推動(dòng)行業(yè)機構數字化轉型，加強數字基礎設施建設和監管智能化轉型。

第七部分為加強行業(yè)機構金融“五篇大文章”服務(wù)能力，督促證券期貨經(jīng)營(yíng)機構完善定位和治理，加強合規管理與風(fēng)險防控。第八部分為提升資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的合力，加強與相關(guān)部門(mén)、地方政府的協(xié)同配合，統籌做好防風(fēng)險、強監管、促高質(zhì)量發(fā)展工作，營(yíng)造良好的輿論環(huán)境。

三、問(wèn)：《實(shí)施意見(jiàn)》圍繞進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革，主要有哪些政策考慮？

答：黨的二十屆三中全會(huì )對資本市場(chǎng)進(jìn)一步全面深化改革作出了系統部署。中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出，要深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，打通中長(cháng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強資本市場(chǎng)制度的包容性、適應性。中國證監會(huì )正在深入學(xué)習貫徹三中全會(huì )精神和中央金融工作會(huì )議、中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，持續推動(dòng)新“國九條”和資本市場(chǎng)“1+N”政策體系落地見(jiàn)效，堅持市場(chǎng)化、法治化方向，加快推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放，推動(dòng)防風(fēng)險、強監管、促高質(zhì)量發(fā)展等各項工作落地見(jiàn)效。

《實(shí)施意見(jiàn)》是資本市場(chǎng)“1+N”政策體系的重要組成部分，也是資本市場(chǎng)進(jìn)一步全面深化改革的重要舉措?！秾?shí)施意見(jiàn)》堅持用改革的思維和方法，聚焦“五篇大文章”重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，結合落實(shí)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革等部署要求，研究提出更有針對性、可操作的政策舉措，主要有以下方面。一是聚焦服務(wù)科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，增強資本市場(chǎng)制度的包容性、適應性。包括：進(jìn)一步健全精準識別科技型企業(yè)的制度機制，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市；完善科技型企業(yè)信息披露規則；優(yōu)化新股發(fā)行承銷(xiāo)機制，適時(shí)擴大發(fā)行承銷(xiāo)制度試點(diǎn)適用范圍；多措并舉活躍并購重組市場(chǎng)，優(yōu)化并購重組估值、支付工具等機制安排，等等。二是加大投資端改革力度。包括：落實(shí)好《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的指導意見(jiàn)》及實(shí)施方案，打通中長(cháng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)；穩步降低公募基金行業(yè)綜合費率，完善投資顧問(wèn)制度規則；推動(dòng)養老金、保險資金等合理擴大投資范圍，推動(dòng)各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機構投資者建立健全三年以上長(cháng)周期考核機制，等等。三是發(fā)展多元股權融資和多層次債券市場(chǎng)。這是黨的二十屆三中全會(huì )提出的明確任務(wù)?！秾?shí)施意見(jiàn)》圍繞完善健全多層次資本市場(chǎng)體系作出多方面安排。包括：促進(jìn)私募股權創(chuàng )投基金“募投管退”良性循環(huán)，推進(jìn)基金退出“反向掛鉤”政策優(yōu)化和實(shí)物分配股票試點(diǎn)，研究完善基金份額轉讓機制，發(fā)展私募股權二級市場(chǎng)基金（S基金）；深入推進(jìn)北交所、新三板普惠金融試點(diǎn)，健全區域性股權市場(chǎng)“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板綜合服務(wù)；推動(dòng)科技創(chuàng )新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，探索知識產(chǎn)權資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，發(fā)展綠色債券、綠色資產(chǎn)支持證券、鄉村振興債券，等等。

四、問(wèn)：中國證監會(huì )對于推動(dòng)《實(shí)施意見(jiàn)》落實(shí)落地有哪些工作安排？

答：《實(shí)施意見(jiàn)》是推動(dòng)金融“五篇大文章”在資本市場(chǎng)落實(shí)落細的重要制度安排。中國證監會(huì )將制定細化落實(shí)工作方案，切實(shí)抓好各項政策措施落地見(jiàn)效。一是健全工作機制，加強與相關(guān)部門(mén)、地方政府的協(xié)同配合，合力推動(dòng)各項工作落地實(shí)施，共同做好政策宣傳和輿論引導，積極回應市場(chǎng)關(guān)切。二是壓實(shí)行業(yè)機構責任，發(fā)揮好考核評價(jià)“指揮棒”作用，督促證券期貨經(jīng)營(yíng)機構端正經(jīng)營(yíng)理念，加強組織管理和資源投入，因地制宜做好金融“五篇大文章”。三是統籌發(fā)展與安全，強化風(fēng)險監測預警和早期糾正，從嚴打擊以金融“五篇大文章”為名實(shí)施的各類(lèi)違法違規行為，切實(shí)保護投資者合法權益。

關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)

中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》