當事人：方興，男，1985年8月出生，住址：北京市朝陽(yáng)區。

依據《中華人民共和國證券法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《證券法》）的有關(guān)規定，我局對方興內幕交易紫光股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)紫光股份）股票行為進(jìn)行了立案調查，依法向當事人告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據及當事人依法享有的權利，應當事人的要求于2024年7月24日舉行了聽(tīng)證會(huì )，聽(tīng)取了當事人及其代理人的陳述和申辯。本案現已調查、辦理終結。

經(jīng)查明，方興存在以下違法事實(shí)：

一、內幕信息的形成與公開(kāi)過(guò)程

2016年5月1日，紫光股份全資子公司紫光國際信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)紫光國際）受讓H3C Holdings Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)HPE開(kāi)曼）持有的新華三集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新華三）51%的股權，完成對新華三控股權的收購。同日，紫光國際、HPE開(kāi)曼、新華三共同簽署《股東協(xié)議》，約定2019年5月1日至2022年4月30日期間，HPE開(kāi)曼或屆時(shí)持有新華三股權的HPE實(shí)體（以下統稱(chēng)HPE實(shí)體）可向紫光國際或紫光股份出售其持有的新華三全部或者部分股權（以下簡(jiǎn)稱(chēng)賣(mài)出期權）。其后，HPE實(shí)體與紫光方面兩次延長(cháng)賣(mài)出期權行權期，延長(cháng)至2022年12月31日。

2022年12月16日，紫光集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)紫光集團）召開(kāi)會(huì )議，紫光集團副總裁張某宇通報稱(chēng)與HPE實(shí)體關(guān)于延長(cháng)賣(mài)出期權行權期的談判很不順利，判斷HPE實(shí)體行權可能性很大，但具體行權比例尚不清楚。會(huì )議部署了相關(guān)應對舉措。會(huì )后，紫光股份副總裁、董事會(huì )秘書(shū)張某向時(shí)任紫光股份職工監事、證券事務(wù)代表葛某等人同步了會(huì )議內容。

2022年12月21日，紫光方面的律師與HPE實(shí)體的律師召開(kāi)線(xiàn)上會(huì )議，會(huì )后HPE實(shí)體的律師通過(guò)電子郵件向紫光方面的律師發(fā)送了8K公告初稿，其中載明HPE實(shí)體將于2022年12月30日向紫光國際發(fā)出行權通知出售其持有的新華三49%股權。紫光方面的律師隨即向張某宇、張某匯報該情況并轉發(fā)了電子郵件。

同日，張某將8K公告初稿的電子郵件轉發(fā)給葛某和紫光股份工作人員張某燁，張某燁形成紫光股份重大事項進(jìn)展公告的框架初稿，并兩次發(fā)送至其與張某、葛某的三人微信群，其中第二次的文稿中包含HPE實(shí)體于2022年12月30日發(fā)出行權通知的內容。

2022年12月22日至24日，紫光股份修改完善了公告初稿，并向HPE實(shí)體的律師反饋了紫光股份公告初稿和對8K公告初稿的修訂意見(jiàn)。期間，張某燁再次將紫光股份公告初稿發(fā)送至其與張某、葛某的三人微信群。

2022年12月30日，紫光集團和紫光股份召開(kāi)會(huì )議研究部署購買(mǎi)新華三49%股權事項。會(huì )議期間，紫光國際收到HPE實(shí)體發(fā)送的行權通知。

2023年1月4日，紫光股份發(fā)布《重大事項進(jìn)展公告》，稱(chēng)HPE實(shí)體向紫光國際發(fā)出行使賣(mài)出期權的通知，明確HPE實(shí)體將向紫光國際出售其持有的新華三49%股權（以下簡(jiǎn)稱(chēng)購買(mǎi)新華三49%股權事項），交易完成后紫光國際將持有新華三100%股權。

購買(mǎi)新華三49%股權事項屬于《證券法》第八十條第二款第二項規定的重大事件，在未公開(kāi)前屬于《證券法》第五十二條規定的內幕信息，內幕信息敏感期為2022年12月21日至2023年1月4日。葛某是內幕信息知情人，知悉內幕信息時(shí)間不晚于2022年12月21日。

二、方興內幕交易“紫光股份”

（一）方興與葛某為夫妻關(guān)系

方興與內幕信息知情人葛某為夫妻關(guān)系，內幕信息敏感期內二人共同生活。

（二）方興利用“李某陽(yáng)”國新證券賬戶(hù)交易“紫光股份”

“李某陽(yáng)”國新證券賬戶(hù)自開(kāi)立后一直由方興控制使用。內幕信息敏感期內，方興控制并使用“李某陽(yáng)”國新證券賬戶(hù)，通過(guò)本人手機操作下單交易“紫光股份”，其中，2022年12月22日至12月26日，買(mǎi)入“紫光股份”220,000股，買(mǎi)入成交金額4,198,606元，2022年12月30日至2023年1月3日，賣(mài)出“紫光股份”22,000股，賣(mài)出成交金額430,250元。內幕信息公開(kāi)后，2023年1月5日至1月11日，該賬戶(hù)對應賣(mài)出“紫光股份”194,000股，剩余4,000股未賣(mài)出。上述交易對應獲利共計973,300.57元（扣除稅費后）。

（三）交易資金來(lái)源

交易資金來(lái)源于方興本人理財贖回、本人證券及期貨賬戶(hù)，銀證轉入均由方興本人通過(guò)手機操作。

（四）方興交易“紫光股份”行為明顯異常

一是證券賬戶(hù)資金變化、買(mǎi)入“紫光股份”時(shí)間與內幕信息的形成、變化時(shí)間及葛某知悉內幕信息的時(shí)間基本一致。2022年12月21日，紫光方面收到HPE實(shí)體方面的8K公告初稿的電子郵件；當日下午，張某將8K公告初稿電子郵件轉發(fā)給葛某；12月22日上午，方興銀證轉入20萬(wàn)元并于當日全部買(mǎi)入“紫光股份”；12月23日上午，方興從其本人理財及證券賬戶(hù)轉入300萬(wàn)元并于當日全部用于買(mǎi)入“紫光股份”；12月26日，再次銀證轉入100萬(wàn)元，并于當日全部用于買(mǎi)入“紫光股份”。

二是存在突擊轉入資金大量買(mǎi)入、交易品種單一、買(mǎi)入意愿強烈的特征。該賬戶(hù)自開(kāi)戶(hù)至此次買(mǎi)入“紫光股份”前，連續三個(gè)交易日最大買(mǎi)入金額為304萬(wàn)元，2022年5月10日至12月21日連續七個(gè)月該賬戶(hù)交易頻次極低，截止2022年12月21日，賬戶(hù)可用資金余額不足1000元。2022年12月22日至12月26日連續三個(gè)交易日該賬戶(hù)從多渠道歸集其自有資金420萬(wàn)元買(mǎi)入“紫光股份”，買(mǎi)入占比、持股占比均為100%。

上述違法事實(shí)，有公司情況說(shuō)明、郵件截圖、相關(guān)人員詢(xún)問(wèn)筆錄、微信聊天記錄、證券賬戶(hù)資料、銀行交易流水、交易所盈利計算數據等證據，足以證明。

方興的上述行為違反了《證券法》第五十條、第五十三條第一款的規定，構成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內幕交易行為。

在聽(tīng)證過(guò)程中，方興及其代理人提出如下申辯意見(jiàn)：

其一，購買(mǎi)新華三49%股權事項形成于2022年12月30日而非12月21日。HPE實(shí)體行使賣(mài)出期權屬于HPE實(shí)體單方意思表示，紫光方面沒(méi)有決策權，不存在重大事項的“動(dòng)議、籌劃、決策或者執行”，且12月30日前HPE實(shí)體是否行權、行權比例均不確定。紫光方面律師對行權事項的個(gè)人判斷、HPE實(shí)體律師發(fā)送的8K公告初稿、紫光股份起草的公告初稿等均不能表明內幕信息已經(jīng)形成。

其二，紫光方面可能購買(mǎi)新華三49%股權事項屬于公開(kāi)信息，方興是基于該公開(kāi)信息并結合自身多年投資經(jīng)驗判斷后決定買(mǎi)入“紫光股份”，交易行為沒(méi)有明顯異常，符合其交易習慣。

其三，違法所得計算有誤，應當為962,461.21元。

綜上，方興請求不予處罰。

經(jīng)復核，我局認為:

第一，關(guān)于內幕信息形成時(shí)點(diǎn)。

一是相關(guān)重大事項已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段并具有很大的實(shí)現可能性時(shí)，內幕信息即已形成。本案中，雖然直至2022年12月30日HPE實(shí)體才正式發(fā)送行權通知，但12月21日召開(kāi)律師線(xiàn)上會(huì )議、會(huì )后向紫光方面發(fā)送8K公告初稿，其行權意愿、行權時(shí)間和行權比例均有所體現，表明HPE實(shí)體已著(zhù)手準備行權事宜，該事項已進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。紫光方面于當日知悉該情況并結合此前談判情況判斷HPE實(shí)體于12月30日對新華三49%股權行使賣(mài)出權具有很大的實(shí)現可能性，據此開(kāi)始著(zhù)手準備公司公告。因此12月21日是內幕信息的形成時(shí)點(diǎn)。

二是在案證據中的公司情況說(shuō)明、8K公告初稿、最終行權文件及相關(guān)筆錄等能夠相互印證，客觀(guān)地反映2022年12月21日的真實(shí)情況，證據效力充足。

第二，關(guān)于方興的交易動(dòng)機及明顯異常特征。

一是僅憑市場(chǎng)公開(kāi)信息無(wú)法確定HPE實(shí)體在2022年12月30日前是否最終行權，其是否行權、行權比例等均具有不確定性，方興稱(chēng)其僅憑市場(chǎng)公開(kāi)信息即突擊轉入資金大量買(mǎi)入“紫光股份”，不具有合理性。方興提交的相關(guān)網(wǎng)站關(guān)于該事項的討論截圖，也無(wú)法體現方興當時(shí)是受此種市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)影響而買(mǎi)入“紫光股份”。

二是涉案交易存在資金變化時(shí)間、買(mǎi)入時(shí)間與內幕信息的形成、變化時(shí)間及葛某知悉內幕信息的時(shí)間基本一致的特征，存在突擊轉入資金大量買(mǎi)入、交易品種單一、買(mǎi)入意愿強烈的特征，交易行為明顯異常。方興提出的習慣重倉買(mǎi)入、交易資金規模與以往基本一致、內幕信息敏感期內開(kāi)始賣(mài)出“紫光股份”等理由，均不足以解釋交易的異常性。

第三，關(guān)于違法所得的計算。

本案違法所得的計算符合證監會(huì )統一的執法標準和一貫的計算方法，經(jīng)核實(shí)，事先告知書(shū)中認定的違法所得無(wú)誤。

綜上，我局對當事人方興的申辯意見(jiàn)不予采納。

根據當事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節與社會(huì )危害程度，依據《證券法》第一百九十一條第一款的規定，我局決定：

對方興責令依法處理非法持有的“紫光股份”，沒(méi)收違法所得973,300.57元，并處以2,919,901.71元的罰款。

上述當事人應自收到本處罰決定書(shū)之日起15日內，將罰沒(méi)款匯交中國證券監督管理委員會(huì )開(kāi)戶(hù)銀行：中信銀行北京分行營(yíng)業(yè)部，賬號：7111010189800000162，由該行直接上繳國庫，并將注有當事人名稱(chēng)的付款憑證復印件送天津證監局備案。當事人如果對本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書(shū)之日起60日內向中國證券監督管理委員會(huì )申請行政復議（行政復議申請可以通過(guò)郵政快遞寄送至中國證券監督管理委員會(huì )法治司），也可在收到本處罰決定書(shū)之日起6個(gè)月內直接向有管轄權的人民法院提起行政訴訟。復議和訴訟期間，上述決定不停止執行。

 

 

 天津證監局      

   2024年8月5日